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Sarah WinterEin ADR (American Depositary Receipt) ist keine Aktie, sondern ein Zertifikat. Damit unterliegen ADRs anderen steuerlichen und rechtlichen Grundlagen. Insbesondere für chinesische Unternehmen ist diese Form des Investments von großer Bedeutung.
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ADR - American Depositary Receipt: Eine Definition
Kaufen Sie ein ADR, erwerben Sie keine Aktie. Vielmehr handelt es sich um ein Zertifikat, das Sie berechtigt, eine Aktie zu kaufen.
- Dadurch ändert sich die steuerliche Betrachtung der Anlage. Während eine Aktie selbst einen Sachwert darstellt, so gilt ein ADR als Finanzprodukt. Damit sind die Rechte und Pflichten des Aktienkaufs hier nicht mehr relevant.
- Dies birgt Risiken für den Anleger. Einerseits ist ein ADR an die emittierende Bank oder Börse gebunden und kann im Fall eines Bankrotts wertlos werden. Außerdem ist eine Enteignung oder Umstrukturierung eines ADRs leichter möglich.
- Im Extremfall haben Sie ein wertloses ADR, weil das zugehörige Unternehmen die Spielregeln für den Besitz des Zertifikats ändert.
- In der Regel gibt es pro Aktie ein eigenes Zertifikat. Außerdem können Sie oftmals nur entweder eine Aktie oder ein ADR eines Unternehmens kaufen.
Kauf und Verkauf von ADRs
ADRs erleichtern Investitionen Amerikas in ausländische Wertpapiere.
- Dies wird dadurch erreicht, dass ADRs im Gegensatz zu Aktien ohne vollständiges Zulassungsverfahren in Amerika gehandelt werden können.
- Außerdem ermöglichen ADRs Anlegern, sich in Firmen einzukaufen, von denen sie sonst aufgrund bestimmter Umstände keine Aktien erhalten können.
- In manchen Ländern ist es Ausländern beispielsweise nicht möglich, Wertpapiere von Firmen einzelner Industrien zu kaufen. Um trotzdem an ausländisches Investmentgeld zu kommen, geben die betroffenen Firmen ADRs aus.
- Investoren können die ADRs an der NYSE (New York Stock Exchange) kaufen und so ein Recht auf die Aktie erwerben. ADRs werden ausschließlich in US-Dollar gehandelt.
Wieso chinesische Firmen ADRs Aktien vorziehen
Speziell für chinesische Firmen sind ADRs von besonderem Interesse. Wir erklären Ihnen warum.
- Einigen Industrien Chinas ist es verboten, sich über ausländische Investments zu finanzieren. Dazu zählt beispielsweise die Internetbranche.
- So behält die chinesische Regierung die Kontrolle über die Unternehmen. Insbesondere geht es dabei um die Möglichkeit der Zensur veröffentlichter Inhalte.
- Gleichzeitig wird Kapital aus dem Ausland benötigt, um das Wachstum dieser Unternehmen zu ermöglichen.
- ADRs werden am Finanzmarkt wie amerikanische Aktien gehandelt, jeder kann sie erwerben. Daher setzen viele chinesische Unternehmen auf ADRs. Hierzu zählen beispielsweise Alibaba, Baidu und JD.
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